És indubtable que la crisi financera de l’any 2008 condicionarà per sempre molts estalviadors i inversors.
Altres estalviadors, tot i prometre que van a invertir per al llarg termini, a la mínima correcció s’espanten i prenen decisions que analitzades fredament són irracionals.
Sortir de l’mercat completament
invertir no és fàcil, fins i tot en un mercat eminentment alcista i implica una mínima disciplina.
Però alguns inversors a la qual s’enfronten a una correcció decideixen oblidar-se de “les seves bones intencions” inversores. fins i tot davant correccions considerades com a normals (de l’ 5% a l’10%) alguns es plantegen decisions extremes i decideixen desfer completament les seves carteres i tornar a la liquiditat. Altres intenten encertar el moment òptim per sortir.
Potser alguna vegada encertem el pic de mercat, però tot i encertant el bec, ¿qui ens assegura encertar despré s el moment d’entrada? Tot i encertant sortir sinó encertem quan tornar a entrar, hi haurà servit de poc. Podem arribar a encertar una correcció d’un 10%, un 20% o fins i tot més, però després de deixar de guanyar 10 vegades més.
Quants són els que atemorits per les dures correccions de la crisi financera, es van allunyar dels mercats i no han tornat a ells mai més? No haver-ho fet ha implicat no beneficiar-se d’una potencial revaloració de el 331% (veure quadre de més avall “current cycle”). Però el pitjor, és que caient en el parany de la liquiditat i no invertint exposem els nostres estalvis a el risc de la inflació .
Esperar la gran correcció
Un cop fora de mercat hi ha qui espera una “nova gran correcció”. Alguns esperen correccions de l’30% per entrar al mercat. Si mirem en el quadre inferior, l’última gran correcció que va superar el 30% va ser el 2008.
Imaginem que un inversor atemorit per la terrible crisi financera es perdés l’inici de l’ral·li actual (no seria l’únic) i està esperant la propera “gran correcció”. esperant, ja s’ha perdut una revalorització a tancament de l’2017 de l’80%. Durant el mes de octubre de al 2018 hi ha hagut una correcció de les que es defineixen com a normals d’aproximadament el 10%.
Per tant, el nostre hipotètic inversor seguint la seva lògica segueix esperant. Però potser aquest inversor esperant no s’arrisca a perdre una altra pujada de l’50% abans d’aquesta esperada correcció? Si és així fins i tot corregint el 30% aquest inversor hauria deixat de guanyar un 5% addicional (ja seria un 90% acumulada a l’anterior).
a més , qui ens assegura que hi haurà aviat una correcció de l’30%? Mirant en el mateix gràfic observem que des de l’any 80, a més de la ja menci onada, hi ha hagut 4 correccions (en total 5) de més de l’30%. Això de mitjana és 1 cada gairebé 8 anys. És que aquest patró es va a reproduir? I si en comptes de correccions de el 30% es produeixen dos de l’15%, o correccions més suaus repetitives. Aquest inversor mai entraria en el mercat.
Mirant a un període més llarg seguint la taula superior, des de l’any 1928 veurem que “només” hi ha hagut 8 correccions de més de l’30%, això és una cada 11 anys. Segons aquest mitjà “tocaria” una correcció aviat. Però potser no hi ha hagut períodes de més de 15 anys sense una (entre el 46 i el 68 per exemple).
El parany de la liquiditat significa en aquest cas, esperar una correcció durant anys el que implica perdre la tendència natural alcista dels mercats i retorns mitjanes anuals de l’9,5%.
Aturar un pla d’estalvi i aportacions recurrents
a part de caure en el parany de la liquiditat, podem caure en altres trampes no menys habituals.
Davant d’una correcció com les recents alguns es plantegen aturar el seu pla d’estalvi i d’aportacions recurrents esperant “temps millors”. Això és un altre gran error. Perquè en veritat si voldríem optimitzar les nostres aportacions hauríem d’esperar si de cas temps pitjors, és a dir, caigudes i si de cas més pronunciades per comprar encara més barat. i ja hem vist que això no és fàcil.
A més, ens planteja de nou un altre problema. quan reprenem el nostre pla? quan considerarem que són temps millors? ¿I esperant temps s millors de cas no comprarem més car? Un pla d’aportacions recurrents és la millor manera d’assegurar-se tenir èxit, no només estarem acumulant capital amb la possibilitat de beneficiar-nos de l’interès compost, sinó que a més estarem entrant en diferents punts de l’mercat de forma automàtica i sense haver d’endevinar res.
canviar el perfil
Altres inversors davant d’una caiguda decideixen canviar el seu perfil. Òbviament un canvi de perfil serà necessari si a l’viure una correcció no podem viure o dormir tranquils o si necessitem els diners.
Però si no és així per què canviar el perfil? El perfil de risc poc té a veure amb el que fan els mercats. El perfil té a veure amb els objectius financers, la tolerància, la capacitat financera i l’horitzó de la inversió. Si reflexionem una mica, veurem que una caiguda no modifica res de l’anterior.
Per exemple Per ventura el nostre horitzó d’inversió és ara més curt? Reduint el nostre perfil (sense motiu) davant d’una caiguda només provocarà la possible pèrdua d’oportunitats davant un eventual rebot o recuperació dels mercats.
Augmentar el perfil tampoc té perquè ser una decisió sàvia si ens excedim en els riscos assumits: en el moment de caigudes podem perdre més del que estem disposats a suportar.
Sempre és un bon moment per invertir
Un de les raons per les quals alguns estalviadors es queden en liquiditat és perquè esperen “un bon moment per invertir”. Com hem vist, aquest moment òptim pot trigar o no arribar mai. en una altra ocasió ja vam exposar que qualsevol moment és bo per invertir.
sovint el estalviador es focalitza en les coses que no pot controlar. Intentar preveure els mercats és una tasca molt difícil i proper a l’impossible.
és millor focalitzar-se en el que sí podem controlar:
– Fixar-se un objectiu, que sigui clar, fàcil de seguir i que ens veamo s capaços de mantenir.
– Establir una distribució d’actius ben diversificada i d’acord amb l’objectiu plantejat.
– I finalment disciplina: la inversió dels nostres estalvis estimula inevitablement emocions, sobretot, en moments d’alta volatilitat. Aquestes emocions impedeixen sovint la consecució dels nostres plans.
Molts prenem decisions extremes a causa de la volatilitat dels mercats. Les millors receptes per a evitar-les són la disciplina i una visió a llarg termini que ens ajudin a mantenir el nostre pla.