e la democrazia non sono mai arrivati. Le misure recenti contro la corruzione e la svolta verso lo sviluppo sostenibile (una crescita inferiore con meno danni ambientali) da XI Jinping gode di un’enorme popolarità in Cina. Il controllo del potere da parte del Partito Comunista cinese è ora probabilmente più grande che mai.
Inoltre, il fallimento delle avventure degli Stati Uniti uu in Medio Oriente, il suo ruolo disastroso nella crisi finanziaria globale e l’esperienza dolorosa Della Pandemia Covid-19 si abbracciò le autorità cinesi fino a quando non credono che gli Stati Uniti non siano solo in un declino relativo, ma in un assoluto declino. Il momento per una diversa area di influenza è favorevole dal punto di vista della Cina.
L’arrivo di Trump
Le autorità cinesi ritenevano che una guerra commerciale e tecnologica con gli Stati Uniti. UU . Era inevitabile, ma si aspettavano che il conflitto abbia un posto entro uno o due decenni. Il fallimento del sistema politico americano per affrontare i perdenti tecnologici e la globalizzazione ha accelerato quel periodo creando le condizioni per la vittoria elettorale di Trump. La dottrina dell’America ritiene che i deficit commerciali siano segni di abuso e che anche gli alleati avevano approfittato degli Stati Uniti. UU
dopo essere arrivato agli accordi commerciali relativamente veloci con Corea del Sud, Canada e Messico (in La nostra opinione, terminando con molta cooperazione nel processo), l’amministrazione Trump ha messo la Cina nel punto di vista. Tuttavia, la complessità del rapporto tra la Cina e la EE. Uu. E la filosofia fondamentale di XI Jinping di uno stato sponsorizzato da Stato ha impedito un ampio accordo commerciale. Si presume che il primo contratto di fase sia stato un antipasto prima dell’Accordo di seconda fase più solido che non ha raggiunto.
Allora, il calcolo politico di Trump è cambiato. Con la sua caduta di sondaggi a causa del quale per molte era una cattiva gestione della pandemia e del conseguente danno economico, Trump, il negoziatore, ora è il “falco della Cina”. La guerra commerciale è mutata in un ampio tentativo di scollegare tutto il rapporto di tecnologia, capitale e informazione. Lo spionaggio economico (chiusura del consolato di Houston), la tecnologia dual-end (attacco a huawei) o il controllo delle informazioni digitali statunitensi (addio a tiktok) non sarà tollerato. Una guerra esterna è una distrazione utile per l’elettorato prima che le elezioni e gli esercizi contro la Cina siano sicuramente il principio di una guerra fredda non convenzionale.
Perché sembra che la Cina abbia a malapena a reagire alle molte provocazioni dell’amministrazione Trump? Le inevitabili conclusioni sono che la Cina continua a dipendere dalla tecnologia degli Stati Uniti. UU, prevede le multinazionali americane con le imprese in Cina per premere il proprio governo per ammorbidire gli attacchi e aspettarsi il candidato democratico presidenziale Joe Biden, mangiato le elezioni a novembre.
Puoi aspettarti un cambiamento di tono o corso dopo le elezioni degli Stati Uniti? Indipendentemente dal fatto che Trump sia rieletto o se batte Biden, penso che la fortuna sia lanciata. Biden può volere un approccio più multilaterale rispetto alla Cina, ma non uno o un altro sarà probabilmente in grado di modificare il risultato finale delle relazioni tra la Cina ed EE. UU., Solo velocità. Questi paesi hanno sistemi incompatibili, con interessi divergenti e focolari di conflitto naturale. Ee. Uu e la Cina sono meno attualmente simili alla Gran Bretagna e a EE. UU Alla fine del XIX secolo, quando i sistemi simili hanno deciso di condividere il mondo, e sì più negli Stati Uniti. UU e URSS dopo una seconda guerra mondiale nel che il conflitto era inevitabile dopo la sua sconfitta del suo comune nemico nazista.
Conseguenze per l’investimento
1. Le catene di approvvigionamento saranno diversificate e abbreviate
c’è una differenza tra i gestori del portafoglio che investono in valori citati e aziende che investono in fabbriche, catena di fornitura e tecnologia. I manager del portafoglio possono facilmente modificare la loro opinione e liquidare la loro esposizione, ma gli investitori di attività tangibili e gli imprenditori non ce l’hanno così facile. Di fronte ad un aumento dell’incertezza sulla direzione delle relazioni tra la Cina ed Ee. Uu., Sebbene ci sia una tregua della guerra, riteniamo che gli investitori dei capitali a lungo termine dovrebbero essere seriamente considerati diversificando le loro catene di approvvigionamento lontano dalla Cina . Come investitori, dobbiamo chiedere alle aziende in cui investiamo la necessaria quantità di spesa per le merci delle attrezzature, i termini e le differenze di costo del costo operativo di tale misura. In alcuni casi, Vietnam, Messico e persino USA UU – A Taiwan Semiconductor Semiconductor Plant Manufacturing Co.(TSMC), ad esempio – può essere beneficiato, ma i governi saranno necessari per ammorbidire la transizione. La diversificazione della catena di approvvigionamento senza supporto del governo è molto meno efficiente rispetto all’alternativa.
2. Le aziende non dovrebbero prendere un mercato finale globale
Perché non è stato quello di trovare il sostituto cinese per Cisco, il software aziendale CRM, i chip QCOM, ecc.? Quando c’è un buon sostituto, individuare. I mercati finali più piccoli hanno enormi conseguenze per la velocità dell’innovazione (R & S inferiore a causa delle vendite più basse), margini (meno vendite a costi diluiti) e crescita delle vendite. Se la redditività dei tassi di crescita dei capitali e delle vendite sarà probabilmente influenzata, non dovrebbe essere interessata anche le valutazioni? La Balcanizzazione dei mercati finali sarà dolorosa per molti, ma potrebbe essere molto potente per le aziende che strappare la quota di mercato a coloro che lasciano gli Stati Uniti. UU
3. Una guerra fredda può essere riscaldata
Se la pazienza del presidente XI si esaurisce, perché non aumentare le rappresaglie? Boeing, Apple, Starbucks, Ford e altre multinazionali americane hanno un’importante mostra in Cina, un paese che per alcuni non è uno stato di diritto, ma una festa di stato. In quei casi, i governi dei mercati emergenti possono sorprendere un audit fiscale, un’indagine sulla catena di approvvigionamento o uno studio sull’abuso di mercato.
4. Taiwan e Hong Kong sono focali conflitti
Hong Kong è la finestra finanziaria della Cina al mondo e potrebbe sostituire i mercati dei capitali americani per le aziende cinesi che vogliono citare all’estero. I programmi di Shanghai-Hong Kong Connect e Shenzhen-Hong Kong Connect sono fondamentali per portare la capitale della Cina continentale per Hong Kong. Sarà necessario essere attento all’adozione della nuova legge sulla sicurezza nazionale e la conseguente risposta degli Stati Uniti UU Cina non può essere come arrogante da uscire dai mercati dei capitali degli Stati Uniti. UU Se Hong Kong non può svolgere un ruolo costruttivo .
Un altro focus del conflitto tra l’UU USA e la Cina è Taiwan. Il Partito Comunista cinese sarebbe stato rovesciato se c’è una raffica del mercato immobiliare nel paese o se la Cina “persa” Taiwan. E, tuttavia, Intel ha effettivamente ceduto la produzione di nodi semiconduttori a TSMC Taiwan Company. Inoltre, la Cina ha Taiwan per sostituire alcuni dei dispositivi tecnologici da noi. UU Ovviamente, Taiwan è diventato estremamente importante dal punto di vista geopolitico. Fai attenzione! Ad esempio, offrirà EE. UU, difese più esplicite a Taiwan in cambio della modifica della legislazione taiwanese, che attualmente vieta la “esportazione” all’estero il nodo di produzione più avanzato?
5. Ci sono altre sconosciute, ma anche altri
L’elenco delle conseguenze per gli investimenti non è esaustivo. Tuttavia, la situazione può cambiare in modi che nessuno è stato fornito.
Sebbene i negoziati commerciali pianificati tra gli Stati Uniti UU siano stati posticipati, riteniamo che per la gestione degli investimenti attivi è essenziale rimanere molto attento all’evoluzione di questi Problemi e come potrebbero influire sulle nostre decisioni di investimento.
1 Mercato finale: dove viene trovato l’utente finale per il quale è stato creato il prodotto. In caso di un prodotto relativo al prodotto, in cui la vendita è apportata alla società che utilizzerà il prodotto nelle proprie operazioni.
2 American Pax: situazione della relativa pace internazionale sotto la supervisione di EE. UU .