o premio Nebobanco MyInvestor entrevistou aos Cees Bezuijen, Adxunto directo para España, Benelux e países nórdicos de vanguardia, un dos maiores xestores do mundo con máis de 6 billóns de activos baixo xestión. O motivo é que ao final do mes MyInvestor comezará a comercializar fondos de vanguardia.
Pregunta: é o investimento pasivo do futuro ou unha moda? ¿Hai espazo para a xestión activa e pasiva para coexistir?
Responder: hai un lugar para a xestión activa e pasiva. De feito, a historia de vanguardia está profundamente arraigada en xestión activa. Hoxe, Vanguard xestiona ao redor de 1.5 billóns de dólares de patrimonio en xestión activa. A nosa percepción non é para afrontar o argumento de xestión activa e pasiva, senón entre comisións altas e baixas. Se un investidor compra un fondo de baixo custo, pode estar seguro de que as comisións non reducirán a súa rendibilidade demasiado. En definitiva, cada euro que gasta en comisións de produtos é un euro que perde máis tarde. É por iso que ofrecemos os nosos fondos en toda Europa a un prezo medio do 0,18%. En todo o mundo, mesmo, menor, 0,11%, con tendencia continua de descenso.
É razoable dicir que dentro do mundo do investimento pasivo hai algunhas tendencias para observar: mira os produtos de nicho ou os produtos temáticos, como así como produtos cero cero. Déixeme dicir isto moi claramente: non cremos nestas tendencias e non os seguiremos. Estas tendencias non están de acordo coa filosofía da nosa empresa e moitas veces non admiten as nosas ideas de ideas de produtos ampliamente diversificada, transparente, a longo prazo e rendibles
Q: en Europa, a vangarda é percibida como Unha xestión pasiva de sinatura, pero que hai máis aló de?
R: É xusto dicir que fóra dos EE. UU. Somos coñecidos polos nosos produtos de xestión pasiva. Estamos convencidos de que unha carteira ideal consiste nun núcleo de fondos de índice ben diversificado, mentres que os fondos de xestión activa serven como complemento por satélite.
En xeral, cremos no investimento, tanto no activo como no pasivo , sempre que este último sexa baixo custo. Por unha banda, os fondos activos proporcionan unha opción adicional aos investimentos e ao potencial de superar o rendemento do mercado. No outro extremo, os fondos indexados ofrecen unha actuación segundo o mercado relativamente previsible respecto dos seus puntos de referencia. Polo tanto, ambos con ETF e fondos activos, buscamos ofrecer os mellores produtos aos investimentos para satisfacer as súas necesidades ao menor custo razoable.
Q: Cal é o tamaño da vangarda en todo o mundo e europeo?
R: Vanguard xestiona, en todo o mundo, preto de 6,2 billóns de dólares en nome dos seus máis de 30 millóns de investimentos. Facémolo grazas aos nosos máis de 17.600 empregados, ou como nos chamamos, membros da tripulación, de 19 oficinas globais. Por suposto, a empresa estadounidense é a máis grande e máis establecida. Tamén está en Estados Unidos, onde Vanguard embarca en novas ideas e produtos como unha entrada en capital de risco. Estas son ofertas que están limitadas a EE. UU.
pola súa banda, a empresa europea vanguardia creceu ata máis de 200 millóns de dólares en activos baixo xestión. Este crecemento está a ser realizado desde as nosas oficinas en Londres, Frankfurt, París, Amsterdam, Dublín e Zúric.
Q: Cales son os plans de negocio de vanguardia en Europa?
a: En definitiva, Os nosos plans hoxe non difieren dos plans que o noso fundador Jack Bogle tiña 45 anos. En toda Europa, o noso obxectivo é traer aos investimentos europeos os beneficios derivados do noso pensamento e da nosa ideoloxía: transparencia, perspectiva a longo prazo, custos baixos e poñer os intereses dos investimentos no centro de todo o que facemos. Polo tanto, non verán a Vanguard lanzar un novo produto tras outro.
De feito, mantemos unha gama de produtos reducidos deliberadamente: cremos que os produtos básicos de construción son os que os investimentos necesitan máis, non os produtos de nicho ou tendencia.
Cando lanzamos novos produtos en toda Europa, o facemos cos intereses e necesidades dos nosos investimentos en mente, non porque teñamos a sensación de necesitar un novo produto. Polo tanto, aínda que non hai lanzamentos constantes de produtos, estamos seguros de que a nosa oferta está sempre ben adaptada para atender aos nosos investimentos.
Q: ¿Hai plans para seguir baixando as comisións?
R: Seguimos baixando as nosas comisións e continúamos co “efecto vanguardista”, o que significa que, ao descargar as nosas comisións no mercado, os nosos competidores adoitan seguirnos. Neste sentido, a última comisión caída en Europa foi a finais de outubro do ano pasado. Queremos erosionar esa idea incorrecta de que canto máis pagas por un investimento, mellor funciona. En realidade, os custos realmente afectan ao regreso do investidor – Euro pagado en interese é un euro de ingresos por investidores. Entón, cremos que os investimentos non poden controlar os mercados, eles deben ser capaces de controlar as comisións que pagan.
Por outra banda, respondendo á súa pregunta en relación cos nosos plans: ten que traballar máis para garantir que Os investimentos europeos comprenden o impacto das comisións no retorno do investimento.
Con todo, estamos no camiño correcto: fai uns 10 anos, os ETF terían custa uns 40 puntos básicos; En media, o cruce agora paga 18 puntos básicos. En vanguardia, conseguimos reducir este custo medio dalgúns puntos de 60 bases en 1982 a uns 11 puntos básicos na actualidade.
Ademais, é moi alentador ver interese na nosa empresa, non só en Estados Unidos, pero en todo o mundo. Ata hai un club de fans, celebrando o noso fundador John Bogle. Os Bogleheads, como se chama a comunidade de fanáticos. Este club foi fundado en EE. UU. E agora ten ramificacións en todo o mundo, tamén en España.
P. Q: ¿Que é a diferenza para a vangarda das súas contrapartes no mercado? A principal diferenza de vanguardia e Por que o noso fundador John C. Bogle loitou ferozmente é a nosa constitución como mitualidade. O que significa que, a diferenza das empresas de investimento tradicionais que pertencen a investimentos externos e cobran comisións para a xestión e os fondos operativos, que á súa vez pertencen aos seus accionistas, a vangarda ten a propiedade mutualista dos seus fondos, que á súa vez son propiedade dos seus accionistas. Esta condición implica que non hai propietarios externos, polo que non hai ningún conflito de interese.
Baixo esta estrutura de propiedade do cliente vanguardia, a empresa non está obrigada a devolver beneficios a accionistas externos, o que, ademais, ademais, Permite cargar comisións máis baixas. Estes baixos custos axudan aos nosos clientes a manter unha maior proporción dos seus rendementos, que á súa vez abre a posibilidade de gañar máis cartos ao longo do tempo.
Por outra banda, sendo un cliente e propietario ao mesmo tempo, Eles mantén os intereses aliñados e evítase o conflito de intereses.
Por exemplo, os investimentos europeos poden beneficiarse do resultado: estabilidade, transparencia, perspectiva a longo prazo, xestión rigorosa de risco, custos baixos e un compromiso fundamental para os seus mellores intereses.
Q: O “efecto de vanguardia” está baseado en subir o seu negocio e, en definitiva, no seu tamaño. ¿É posible que sexa demasiado grande e é un risco para a saúde do sector financeiro?
R: Non. Se ollar para a porcentaxe de activos investidos en ETFS en todo o mundo é de aproximadamente o 5%, a Un único díxito Polo tanto, aínda hai moita xira para a industria e os actores de crecer máis. Dito isto, é importante que os xestores de activos coñezan as súas responsabilidades e actúan en consecuencia. En vanguardia, temos regras estritas sobre a administración de investimentos como fiduciarios dos activos dos nosos investimentos.
Un exemplo: como investidor pasivo, non podemos decidir cando comprar ou vender participacións. Mentres unha empresa permanece nun índice, temos que mantelo. Pero como confía dos activos dos nosos investimentos, estamos en contacto constante coas empresas nas que investimos e mantemos en contacto con eles con base nas nosas crenzas de xestión de investimentos.
Vemos a administración do investimento Como unha extensión natural destes valores eo propósito principal de vanguardia:
- Consello de empresa:
- O interese primario de Vanguardia é asegurar que os individuos que representen os intereses de todos os accionistas son Independente, capaz e con experiencia adecuada. Tamén cremos que a diversidade de pensamento, de fondo e experiencia, así como características persoais, contribúe de forma significativa á capacidade do taboleiro para servir de administradores efectivos e comprometidos cos intereses dos accionistas.
- Estrutura:
- Cremos na importancia das estruturas do goberno que capacitan os accionistas e aseguran a responsabilidade do Consello de Administración e Administración. Cremos que os accionistas deben ser capaces de facer que os xestores sexan responsables segundo a través de determinadas disposicións de goberno e estatuto.Nos casos en que o Consello parece resistir a contribución dos accionistas, tamén apoiamos o dereito destes para convocar reunións especiais e incluír os nomes dos directores nos votos da empresa.
- Retribución:
- Cremos que as políticas e as prácticas de remuneración vinculadas ao rendemento son motores fundamentais para o valor sostible a longo prazo para os accionistas dunha empresa. A difusión efectiva destas prácticas, a súa alineación co desempeño da empresa e os seus resultados son cruciales para dar aos accionistas a confianza na conexión entre incentivos e recompensas e a creación dun valor a longo prazo.
- risco e estratexia:
- Cremos que as reunións deben adoptar unha visión completa, integrada e reflexiva para identificar, comprender, cuantificar, supervisar e, se é o caso, revelar os riscos que poden afectar o valor para Accionistas a longo prazo. É importante que os consellos de administración comunicar accionistas a súa visión de seguimento de risco no curso normal das súas actividades.
