Avaluar projectes d’inversió implica estimar la rendibilitat i la mitjana de temps de recuperació de projectes per, a partir d’aquests resultats, triar els més adequats per a la empresa. Comptar amb models que permetin avaluar els projectes permet facilitar la presa de decisions a l’calcular el valor present net i la taxa interna de retorn, entre altres importants índexs.
El primer pas per avaluar un projecte d’inversió és estimar el flux d’efectiu de cada projecte, tal com la inversió inicial, els fluxos d’efectiu d’operació anual i els fluxos d’efectiu de terminació de el projecte. Un cop determinats els fluxos d’efectiu és possible passar a aplicar un d’aquests quatre models d’avaluació:
1. Valor Present Net (VPN)
L’VPN és la diferència entre el valor de mercat d’una inversió i el seu cost, de manera que aquest model mesura el valor generat per una inversió. Perquè un projecte d’inversió sigui acceptat, ha de comptar amb un VPN positiu. En cas el resultat sigui contrari, no s’ha d’apostar pel projecte.
2. Taxa interna de Retorn (TIR)
La TIR busca donar amb una taxa que permeti el VPN arribar a un resultat igual a zero. No hi ha una fórmula matemàtica que permeti calcular la TIR, de manera que l’única manera de trobar-la és sota prova i error. Si la TIR excedeix el rendiment requerit, la inversió pot ser presa en compte.
3. Mètode de Període de Recuperació
El mètode de període de recuperació determina el temps que prendrà recuperar la inversió inicial. Un altre enfocament per comprendre aquest model és veure-ho com la quantitat de temps que prendrà arribar a el punt d’equilibri.
4. Índex de rendibilitat
L’índex de rendibilitat permet avaluar, de manera ràpida, si el projecte d’inversió és viable. Això s’aconsegueix determinant el valor obtingut entre benefici basant-se el cost.
Si bé el VPN és el model més emprat, no es pot determinar quin model funcionarà i quin no. L’important és triar el que millor s’adapti a cada negoci i les seves necessitats.
Estàs interessat en conèixer més sobre com avaluar projectes d’inversió? Inscriu-te a el curs Fonaments financers de ESAN.