Sala d’inversió. A l’acostar-se el tancament de 2012, aquest mateix s’albira esdevenir un gran any per a Empreses ICA. El passat 20 de novembre, les seves accions van superar el preu objectiu d’US $ 9,20 plantejat per cap d’any. Ara, en ple desembre el seu rendiment una 97,28% respecte a el tancament de l’30 de el mateix mes en 2011.
Amb aquests antecedents, el panorama per al 2013 semblés, ben bé, mantenir-se. El nou escenari que porta el recent instaurat govern mexicà, que inclou un fort impuls a la infraestructura fan que les recomanacions romanguin en “compra” per a l’acció. A això, com indica Ariadna García Vega, hem de sumar-li el sanejament financer de l’empresa (amb els guanys assolides incloses), la qual cosa propiciarà la realització de nous projectes i la concreció de noves aliances estratègiques.
Sobre el últim punt, fa uns dies ICA va anunciar un acord definitiu per combinar els seus actius d’habitatge a Mèxic amb la companyia Javer. Cal recordar que Empreses ICA es compon de tres principals segments: construcció (civil i industrial), infraestructura (concessions i aeroports) i habitatge, sent els dos primers els que contribueixen amb el 86% dels ingressos i el 74% de l’EBITDA.
L’acord amb Javer estableix, que aquesta última adquireix els actius i passius operatius de 20 desenvolupaments d’habitatge d’interès social els quals eren realitzats per ICA a través del seu subsidiària ViveICA, a canvi de noves accions de Javer que representen una participació de l’23%. Javer també assumirà 600 milions de pesos de deute a nivell projecte, a ser refinançat.
En opinió dels analistes sondejats per Sala d’Inversió aquesta unió és positiva ja que permetrà concentrar els esforços de ICA en el seu negoci central de construcció a gran escala i operació d’infraestructura, alhora que es beneficia de la incorporació d’Javer com un administrador més experimentat en el nínxol d’habitatge (sector en etapa de maduresa i consolidació), el segment de l’negoci que fins avui no havia tingut l’acompliment esperat per l’empresa.
a més de el tema de les aliances, on ICA busca nous socis potencials, la companyia també va donar a conèixer fa algunes setmanes el que serà el seu model de creixement per als propers anys, i en el qual destaca: eficiència en construcció per a un creixement rendible, afegir valor a concessions, expansió internacional (establint com a meta que el 20% dels ingressos provinguin de l’estranger per al 2015) i la creació ció de valor amb la seva estratègia financera.
Dins de l’estratègia financera es va esmentar que es podria buscar refinançament, transaccions en mercats capitals per solucionar noves concessions, optimització de l’VPN i monetització dels actius (fusions, vendes, col·locacions primàries i secundàries).
quant a l’apalancament, ICA diu sentir-se còmoda amb el nivell de deute que té actualment, pres en compte que el deute corresponent a el projecte denominat la ‘Yesca’ representa més de l’24% de l’total i que haurà de ser pagada a l’concloure l’obra aquest mateix 2012.
Per a 2013 s’estima que els principals catalitzadors de creixement de ICA siguin la maduració de l’segment concessions, on entraran en operació 7 projectes durant els propers 8 mesos; l’acompliment favorable en el segment Aeroports (a través del seu subsidiària Grup Aeroportuari de el Centre Nord (OMAB: xnas) i creixements constants en els segments de Construcció Civil i Industrial.
“En 2013 els ingressos de la companyia podrien augmentar en 13% a causa de la incorporació de diversos projectes carreters així com l’inici d’operacions dels mateixos, possiblement a partir de l’tercer trimestre. de la mateixa manera l’any s’iniciarà amb un sòlid estat de contractació, la qual cosa li permetrà tenir creixement en vendes i li proporcionarà majors fluxos “, diuen els especialistes de Invex.
el preu objectiu mitjà de el consens dels experts per a les accions d’Empreses ICA el 2013 se situa en 11,40 dòlars, la qual cosa representa un rendiment de 20,89% sobre la cotització actual, guany en la qual es fonamenten les recomanacions de ‘compra’, així com en la seva capacitat d’iniciar projectes dins el nou període presidencial a Mèxic amb una estructura financera més sòlida.