Fideïcomís

Índex de 1. Introducció de 2. Desenvolupament de 3. Conclusions de 4. Bibliografia

1. Introducció

El fideïcomís (fiducia significa “fe, confiança”, etc.) és una figura jurídica que permet aïllar béns, fluxos de fons, negocis, drets, etc. en un patrimoni independent i separat amb diferents finalitats. És un instrument d’ús molt estès en el món. El seu correlat anglosaxó és el trust i compta amb antigues arrels en el dret romà.
Al nostre país es perfecciona a través d’un contracte i està regulat per la Llei Nº 24.441 “Finançament de l’habitatge i la construcció” (articles 1r a 26º inclosos). Aquesta llei és clara, la figura és considerada segura i aplicable a una gran varietat d’assumptes en raó de les seves característiques i avantatges comparatius.
Observant la seva aparició al nostre país el 1995, i que ha passat en altres països i considerant la situació econòmica -financera imperant, és possible assumir que a la República Argentina, l’aplicació d’aquesta figura mantindria el fort creixement que es ve manifestant.
Hi fideïcomís quan en un contracte una persona li transmet la propietat de determinats béns a una altra, on aquesta última l’exerceix en benefici de qui es designi en el contracte, fins que es compleixi un termini o condició. a el fiduciari, qui maneja els béns, haurà d’actuar amb la prudència i diligència de el bon home de negocis, sobre la base de la confiança dipositada en ell, en defensa dels béns fideïcomesos (ja que es comporta com el nou “propietari”) i els objectius de l’fideïcomís. Si no és així, el fiduciante o el beneficiari poden exigir la retribució pels danys i perjudicis causats. A El fideïcomís no és l’únic institut que permet dur endavant un negoci, simplement compta amb certs avantatges per les quals mereix ser avaluat.
en essència, la utilització de la figura “fideïcomís” permet a l’inversor invertir el seu capital en un negoci que serà manejat per un expert que actua amb la prudència i diligència de el bon home de negocis. Es proposa com a instrument jurídic, ja que és consistent amb els principis de confiança amb els quals molts negocis es duen a terme des de fa dècades.
La figura de l’fideïcomís pot ser utilitzada per a múltiples objectius. Compta amb els avantatges de permetre armar estructures jurídiques que s’ajusten de forma molt precisa a l’objectiu buscat. A El fideïcomís no assegura rendiments, sinó que assegura experiència, diligència i honestedat en el maneig de l’negoci. Els intents d’empènyer la figura de l’fideïcomís com la panacea dels negocis, són maltractaments perillosos que poden condicionar la utilització d’una eina útil.
Tenint en compte l’absència de sistema financer i la impossibilitat de les empreses d’aconseguir finançament formal i informal, es presenta oportú avaluar a l’fideïcomís com un mecanisme que permeti formalitzar els negocis existents i ampliar-lo a inversors que abans no participaven.

2. Desenvolupament

Concepte a D’acord amb l’article 1r de la Llei Nº 24.441: “hi haurà fideïcomís quan una persona (fiduciante) transmeti la propietat fiduciària de béns determinats a una altra (fiduciari), qui s’obliga a exercir-la en benefici de qui es designi en el contracte (beneficiari), ja transmetre-ho a l’acompliment d’un termini o condició a l’fiduciante, a beneficiari o a l’fideïcomissari. “

Aspecte Normatiu a Marc legal:

• Article Nº 2662 de el Codi Civil Argentí.
• Llei Nº 24.441 “Finançament de l’habitatge i la construcció”.
• Resolucions de la Comissió Nacional de Valors Nº 271/95 i següents.
• Decret PEN Nº 780/95

Marc impositiu:

• En general, als fideïcomisos els són aplicables els diversos impostos (guanys, IVA, ingressos bruts, etc. ).
• en particular, els fideïcomisos financers compten amb exempcions impositives en la mesura que s’emmarquen en el Decret Nº 780/95.

Marc administratiu:

• Els fideïcomisos comuns són contractes privats que no requereixen la intervenció d’institucions específiques. En el cas de cessió fiduciària de béns immobles, es requereix escriptura pública.
• En l’Argentina, no hi ha restriccions per actuar com fiduciari en general. En particular, per a ser fiduciari en fideïcomisos financers s’ha de ser entitat financera autoritzada o societat inscrita a l’efecte davant la Comissió Nacional de Valors.
• L’informe Nº 28 (agost 1997) de l’C.P.C.E.C.F. (Comissió Estudis de Comptabilitat) referit a el tractament comptable de l’fideïcomís, explicita les formes de comptabilitzar la propietat fiduciària.

Caràcters a El contracte de fideïcomís és:

• Consensual, ja que produeix efectes des que les parts manifesten recíprocament el seu consentiment, resultant el lliurament de els béns en propietat un acte d’execució de l’conveni, la falta autoritza a reclamar el lliurament i l’atorgament de les formalitats que imposa la naturalesa dels béns.
• Bilateral, ja que genera obligacions recíproques per fideïcomitent (ha de lliurar la cosa i la remuneració de l’encàrrec) i fiduciari (d’administrar la cosa d’acord amb les disposicions de la convenció).
• Onerós, ja que el benefici que procura a una de les parts només li és concedit per una prestació que ella li ha fet o s’obliga a fer-li i el constituent de l’fideïcomís deu a l’fiduciari una comissió.
• No formal, encara que en la seva constitució requereix escriptura pública o altres formes determinades, segons la naturalesa dels béns fideïcomesos, però donada la seva import ancia econòmica lògica la seva conclusió ha d’efectuar-se en forma escrita, encara en documents privats.

Subjectes

• fiduciante o fideïcomitent o constituent o cedent: és qui transmet els béns en fideïcomís i estipula les condicions de l’contracte.
• Fiduciari o fideïcomès: és qui els rep en caràcter de propietat fiduciària amb obligació de donar als béns la destinació prevista en el contracte.
• Beneficiari: és qui rep els beneficis de la tutela.
• Fideïcomissari: és el destinatari final dels béns un cop complert el termini o condició estipulada en el contracte. En general, beneficiari i fideïcomissari són la mateixa persona.

Objecte a Seran objectes de fideïcomís béns immobles, mobles, registrables o no, diners, títols valors, etc., quan es puguin individualitzar.
Quan a la data de celebració de l’fideïcomís no sigui possible la seva individualització, es descriuran els requisits i característiques que hagin de reunir.: els béns no poden entrar en el patrimoni de l’fiduciari confonent-se amb els seus, són béns separables de l’actiu, amb comptes separats i exclosos tant de la garantia dels creditors de l’fiduciari com dels de fideïcomitent.
Sobre els béns fideïcomesos es constitueix una propietat fiduciària conformant un patrimoni separat de el patrimoni fiduciari i de l’fiduciante. Quan es tracta de béns registrables, els registres corresponents hauran de prendre raó de la transferència fiduciària de la propietat a nom de l’fiduciari.

L’objecte pot ser:

• Immediat: és el lliurament de la propietat d’un bé per a ser administrat a títol de propietari.
• mediat: pot ser tota classe de béns o drets.

l’objecte mediat i la propietat fiduciària s’incrementen si així resulta de l’contracte, quan el fiduciari adquireix altres béns amb els fruits dels béns fideïcomesos o amb el producte d’actes de disposició sobre ells, deixant-se constància en l’acta d’adquisició i en els registres pertinents.
entre els objectes immediats possibles són els diners, constituint els exemples més típics de fideïcomís els d’inversió i d’administració; els diners apareix en forma tangible com a expressió de l’capital donat en fideïcomís i com a manifestació de la seva renda; altres vegades, apareix com a expressió de l’fruit o resultant d’un capital no dinerari.
Els diners com a objecte mediat de fideïcomís apareix en forma directa o indirecta, constituint-se la majoria de les vegades en generador de recursos bancaris.

drets i obligacions de les parts

1. De l’fiduciante

drets: amor Designar un o més fiduciaris i reservar drets específics, vinculats amb la possibilitat de vigilar que es compleixin les disposicions de l’conveni, entre els quals convé destacar la facultat de revocar el fideïcomís, encara contra el principi genèric que imposa la irrevocabilitat, única manera de posar-hi fi, quan aquest resulta ineficaç o innecessari. a entre les causes d’extinció de l’fideïcomís es troba la remoció de l’fiduciante si s’hagués reservat expressament aquesta facultat. a el fiduciante pot demanar judicialment la remoció de l’fiduciari per incompliment de les seves obligacions. El fiduciante pot exigir a l’fiduciari rendició de comptes i, eventualment, exercir accions de responsabilitat.

Obligacions:

• remunerar el fiduciari,
• reemborsar els despeses efectuades per aquest en ocasió de l’encàrrec i,
• sanejar l’evicció.

1. de el fiduciari

Drets: a Posseeix totes les facultats inherents a la finalitat de l’fideïcomís, en particular les relatives a l’domini i administració que té de la cosa.
podeu usar i disposar dels béns, no pot apropiar-se dels fruits, però sempre fins a aconseguir per tal de el contracte.

Obligacions: a Administrar en la forma establerta, resultant inherent a la conservació i custòdia material i jurídica dels béns, efectuar les millores i reparacions necessàries, contractar assegurances i pagar els tributs que els graven.
Gestiona fent produir fruits d’acord amb la utilització regular de les coses sense disposar d’elles, però produint el major rendiment. Algunes legislacions imposen la diversitat d’inversions per evitar els riscos derivats de la concentració en una sola activitat econòmica.
Mantenir la identitat dels béns de l’encàrrec separats dels de l’fiduciari, no podent incloure en la seva comptabilitat ni considerar-los al seu actiu.
Pot gravar els béns fideïcomesos quan ho requereixi els caps de el fideïcomís. Es troba legitimat per exercir totes a les accions que corresponguin per a la defensa dels béns fideïcomesos tant contra tercers com contra el beneficiari.
Retre comptes sobre les gestions que realitza avisant dins d’un curt temps la celebració de certes operacions de inversió o el rebut de fruits derivats d’aquestes. Els fiduciaris han de retre comptes als beneficiaris amb una periodicitat no superior a un (1) any.
Presentar informacions completes i fidedignes sobre el moviment comptable dels béns en poder seu.
Transferir els béns d’acord amb el convingut a el temps de l’encàrrec a beneficiari o a l’fideïcomissari.

Cessament de l’fiduciari

• revocació judicial,
• incompliment de les seves obligacions, a instància de l’fiduciante, o demanat de beneficiari amb citació a l’fiduciante,
• mort o incapacitat declarada judicialment si fos persona física;
• fallida o liquidació; o
• renúncia.

c) De el beneficiari
És un creditor especial de l’fideïcomís, podent ser-ho pels fruits que produeixin els béns fideïcomesos, o amb relació a aquests, un cop transcorregut el temps o complerta la condició prevista per transferir la propietat. a el beneficiari pot exigir el fiduciari el compliment de l’fideïcomís. Té dret a l’exercici d’accions de responsabilitat per incompliment i d’exigir accions conservatorias.
pot impugnar els actes complerts pel fiduciari contrariant les instruccions de l’fiduciante.
El dret a l’obtenció de la propietat un cop conclòs el fideïcomís, pot ser traslladat a l’fideïcomissari sense que coincideixi amb la persona de beneficiari.

Efectes de l’Fideïcomís a la responsabilitat objectiva de l’fiduciari es limita a la valor de la cosa el risc o vici fos causa de el dany, si el fiduciari no va poder raonablement haver-se assegurat.: els béns fideïcomesos queden exempts de l’acció singular o col·lectiva dels creditors de l’fiduciari i tampoc podran agredir els béns fideïcomesos els creditors de l’fiduciante, i això no afecta l’acció de frau. Els creditors de l’beneficiari podran exercir els seus drets sobre els fruits dels béns fideïcomesos.: Els béns de l’fiduciari no respondran per les obligacions contretes en l’execució de l’fideïcomís, les que només seran satisfetes amb els béns fideïcomesos. La insuficiència dels béns fideïcomesos per atendre aquestes obligacions, no donarà lloc a la declaració de la seva fallida. En aquest cas, ia falta d’altres recursos proveïts pel fiduciante o el beneficiari segons previsions contractuals, procedirà a la seva liquidació, la qual estarà a càrrec de l’fiduciari, el qual ha alienar els béns que l’integren i lliurarà el produït als creditors conformes a l’ ordre de privilegis previstos per la fallida; si es tractés de fideïcomís financer, en cas d’insuficiència de el patrimoni fideïcomesos, si no hi ha previsió contractual, el fiduciari citarà a assemblea de tenidors de títols de deute, el que es notificarà mitjançant la publicació d’avisos en el Butlletí Oficial i un diari de gran circulació de el domicili de l’fiduciari, la qual se celebrarà dins el termini de seixanta (60) dies comptats a partir de l’última publicació, per tal que l’assemblea resolgui sobre les normes d’administració i liquidació de l’patrimoni.

Aquestes normes poden preveure:

1. la transferència de el patrimoni fideïcomès com a unitat a una altra societat del mateix gir;
2. les modificacions de l’contracte d’emissió, les que podran comprendre la remissió de part dels deutes o la modificació dels terminis, modes o condicions inicials;
3. la continuació de l’administració dels béns fideïcomesos fins a l’extinció de l’fideïcomís;
4. la forma d’ alienació de els actius de el patrimoni fideïcomès;
5. La designació d’aquell que tindrà al seu càrrec l’alienació de el patrimoni com a unitat o dels actius que el conformen;
6. Qualsevol altra matèria que determini l’assemblea , relativa a l’administració o liquidació de l’patrimoni separat.

L’assemblea es considerarà vàlidament constituïda, quan estiguessin presents tenidors de títols que representin com a mínim dues terceres parts de l’capital emès i en circulació; podrà actuar per representació amb carta poder certificada per escrivà públic, autoritat judicial o banc; no és necessària legalització.

Els acords s’han d’adoptar pel vot favorable de tenidors de títols que representin, almenys, la majoria absoluta el capital emès i en circulació, excepte en el cas de les matèries indicades en l’incís b) en què la majoria serà de dues terceres parts (2/3) dels títols emesos i en circulació.
Si no hi hagués quòrum en la primera citació, s’haurà de citar una nova assemblea, la qual haurà de celebrar-se dins dels trenta (30) dies següents a la data fixada per l’assemblea no efectuada; aquesta es considerarà vàlida amb les forquilles que es trobin presents. Els acords s’han d’adoptar amb el vot favorable de títols que representin als menys la majoria absoluta el capital emès i en circulació.

Extincion De l’Fideïcomís a El fideïcomís s’extingeix per:

1. el compliment de l’termini o la condició a què s’hagués sotmès o el venciment de l’termini màxim legal (30 anys) ;
3. La revocació de l’fiduciante, si s’hagués reservat expressament aquesta facultat; aquesta revocació no tindrà efecte retroactiu;
4. Qualsevol altra causal prevista en el contracte.

Produïda l’extinció de l’fideïcomís, el fiduciari estarà obligat a lliurar els béns fideïcomesos a l’fideïcomissari o als seus successors, atorgant els instruments i contribuint a les inscripcions registrals que corresponguin.

Classes de fideïcomís

1. Segons que el fiduciante rebi o no una contraprestació

1. transmissió fiduciària amb contraprestació: la transmissió dels béns fideïcomesos es realitza a títol de fidúcia, o de confiança, però el fiduciante rep una contraprestació per aquesta transmissió.
2. transmissió fiduciària sense contraprestació: és possible l’existència d’una transmissió fiduciària sense contraprestació, per exemple, donar els béns fideïcomesos a un tercer.

b) Segons El Objecte
Una possible classificació no limitadora les diverses classes de fideïcomís existents, segú n el seu objecte, pot ser la següent: de 1) Fideïcomís de garantia: pot reemplaçar amb avantatges a la hipoteca i a la peça. Per a això, el fiduciante transmet un bé (una cosa immoble o moble) en propietat fiduciària, garantint una obligació que manté a favor d’un tercer, amb instruccions que, no pagada la mateixa al seu venciment, el fiduciari procedirà a disposar de la cosa i amb el seu produït net desinteressa a el creditor i el romanent líquid que resta, el reintegra a l’fiduciante. En el contracte de fideïcomís s’adoptaran totes les previsions necessàries, incloent la forma d’acreditar la mora de l’fiduciante deutor amb el seu creditor, beneficiari de la garantia. D’aquesta manera, s’eviten els tràmits d’execució judicial, amb la rapidesa i economia que això suposa, no oblidant que el bé fideïcomès queda fora de l’acció dels altres creditors de l’fiduciante i dels que els siguin d’el fiduciari. Queda fora també de l’concurs de qualsevol d’ells, evitant tot tràmit de verificació (excepte l’acció de frau que s’hagi comès respecte dels creditors de l’fiduciante). De 2) Fideïcomís d’assegurances: les bones intencions de el cap de família que contracta una assegurança de vida perquè, el dia que mori, la seva esposa i fills rebin una suma important que els permeti una digna subsistència, pot malmetre si, ocorregut el sinistre, els beneficiaris de la indemnització que aboni la companyia asseguradora administren malament ho rebut i en poc temps consumen l’import cobrat. És una preocupació que mai descarta qui contracta tal segur, la que pot evitar-se per via d’un fideïcomís degudament constituït. L’assegurat nomena com a beneficiari a un banc o una altra entitat financera de la seva confiança i celebra amb el mateix un contracte de fideïcomís, designant fiduciari de l’import a percebre de l’asseguradora, fixant el seu termini i especificant totes les condicions a què s’ha d’ajustar aquell en compliment dels fins instruïts (inversions a efectuar, beneficiaris de les rendes, destinació final dels béns, etc.).
Es tracta d’una modalitat de fideïcomís que pot ser de gran utilitat i amb profit per a les entitats fiduciàries per les comissions o altres ingressos que per la seva gestió convinguin i percebin. de 3) Fideïcomís immobiliari: el fiduciari rep de l’fiduciante un immoble per tal d’administrar-o desenvolupar un projecte de construcció i venda de les unitats construïdes.
Donem com a exemple la construcció d’un edifici amb unitats a distribuir entre els que resultin adjudicataris en règim de propietat horitzontal. Conflueixen en el negoci interessos diversos, com a entitats que concedeixen crèdits, constructors i arquitectes que realitzen els treballs, enginyers i calculistes, entitats municipals que hagin de concedir els permisos i autoritzacions que corresponguin, entitats de control ambiental, el o els propietaris de el terreny on es farà la construcció, etc. La presència de tots aquests interessats, aconsegueix conciliar-se amb avantatge quan una entitat financera especialitzada exerceix la titularitat de l’immoble com a propietat fiduciària i ofereix plena seguretat que el negoci es desenvoluparà amb respecte de tots els interessos involucrats i segons el convingut. De 4 ) fideïcomís d’administració amb control judicial: s’estableix per a les associacions civils amb personalitat jurídica, com les dedicades a l’activitat esportiva de qualsevol índole que, en casos de fallides decretades o concursos preventius, es constitueixi un fideïcomís d’administració a càrrec d’un òrgan fiduciari per tal d’administrar aquestes entitats. Aquest òrgan fiduciari que se suposa expert en crisi concursals, es compon d’un comptador, un advocat i un expert esportiu, els qui treballen en forma conjunta i al seu torn són controlats per un jutge. La fi d’aquest òrgan fiduciari és que tres experts de diferents àrees uneixin els seus esforços, per tal de solucionar la crisi que travessa l’entitat i mantenir la seva continuïtat, a més d’establir les causes que la van portar a la fallida. Una de les activitats encarregades a aquest òrgan és la consolidació de l’passiu, sobre el qual, un cop determinat, s’emetran certificats representatius, nominatius i endossables als creditors. Les bases sobre les que es recolza la normativa legal són l’esport com a dret social, el generar ingressos genuïns, a fi de poder sanejar el passiu i garantir als creditors al cobrament dels seus crèdits, superant l’estat d’insolvència, perquè d’aquest manera es garanteixi la continuïtat de la institució. de 5) Fideïcomís testamentari: es pot constituir per contracte o testament, i només es podrà fer sobre béns determinats. D’aquesta manera, el fiduciante pot imposar la indivisió dels béns fideïcomesos durant un termini a partir del seu decés. De 6) Fideïcomís d’administració: respon a la conveniència de l’fideïcomitent a rellevar de l’administració dels seus béns, per raons de edat, d’ocupació o per comoditat. de 7) fideïcomís d’inversió: constitueix una modalitat de l’fideïcomís d’administració. Amb ell, es procura un rendiment dels béns que s’optimitza pel maneig professional que realitza el banc. De 8) Fideïcomís translatiu de domini: produeix la transmissió definitiva el bé a favor de l’fideïcomissari a l’complir-se la condició de l’contracte.
9) fideïcomís financer: la Comissió Nacional de Valors va aprovar el primer fideïcomís financer el 07 de desembre de 1995. Permeten prendre diversos tipus de drets creditorios com un actiu subjacent amb la finalitat de possibilitar la titularització (securitització) emetent sobre la base de aquests actius subjacents, títols de deute i / o certificats de participació que són adquirits per inversors.

El fiduciari és una entitat financera o una societat especialment autoritzada per la Comissió Nacional de Valors (CMV) per actuar com a fiduciari financer; els beneficiaris són els titulars de certificats de participació en el domini fiduciari o de títols representatius de deute, garantits amb els béns així transmesos. a (2) El fiduciari emet (3) Els títols emesos a títols de deute i / o es col·loquen entre els de certificats d’inversors.
Participació a (1) Cedeix béns ajudes a l’fideïcomís Estadístiques (5) Amb el producte de la col·locació (4) els inversors abonen els títols
dels títols es paga a l’fiduciante a pels béns cedits

el contracte de fideïcomís financer ha de considerar:

1. La individualització dels béns objecte de el contracte. En cas de no resultar possible tal individualització, a la data de celebració de l’fideïcomís haurà de constar la descripció dels requisits i característiques que hauran de reunir els béns.
2. La determinació de la manera en què altres béns podran ser incorporades a l’ fideïcomís.
3. el termini o condició a què se subjecta el domini fiduciari, el qual mai podrà durar més de trenta (30) anys des de la seva constitució.
4. la destinació dels béns a la finalització de l’fideïcomís.
5. els drets i les obligacions de l’fiduciari, i la manera de substituir-lo si cessa.
6. la individualització del / s fiduciantes, fiduciaris i fideïcomissaris.
7. La identificació de l’fideïcomís.
8. El procediment de liquidació dels béns enfront de la insuficiència dels mateixos per afrontar el compliment dels fins de l’fideïcomís.
9. La rendició de comptes de l’fiduciari als beneficiaris.
10. La remuneració el fiduciari.
11. els termes i les condicions d’emissió dels certificats de participació i / o els títols representatius de deutes.

Tractament comptable a ha diferents alternatives de tractament comptable dels contractes de fideïcomís en els llibres de l’fiduciante, les que depenen de les diferents classes de fideïcomís existents i de les clàusules particulars de cada contracte, en especial les relatives a la destinació final dels béns fideïcomesos ia la contraprestació relacionada amb la transmissió fiduciària, en el cas que aquesta existeixi.

Correspon establir si cal que el fideïcomís porti una comptabilitat per separat i emeti Estats Comptables i, en aquest cas, quins són les c aracterístiques que aquests han de contenir.
Es requereix que els participants de l’contracte de fideïcomís informin en els seus Estats Comptables sobre els drets i obligacions emergents de l’esmentat contracte.

1. Transmissió fiduciària amb contraprestació

la transmissió fiduciària, per la qual el fiduciante rep una contraprestació, es registrarà com una operació de venda en els llibres de l’fiduciante, quan aquest, a l’transferir la propietat fiduciària, transfereixi efectivament el control dels béns fideïcomesos.
Si no es dóna aquesta circumstància, els esmentats béns romandran en l’actiu de l’fiduciante amb una adequada explicació de la situació contractual que els afecta o els pot afectar.

• Tractament quan la transmissió fiduciària resulta assimilable a una operació de venda

Perquè la transmissió fiduciària es comptabilitzi com una operació de venda a la comptabilitat de l’fiduciante, s’han de donar tots els següents requisits següents:

1. El fiduciante transfereix a l’fideïcomís els futurs beneficis econòmics que produiran els béns fideïcomesos. Aquest requisit no es compleix si el fiduciante reté l’opció de readquirir els béns fideïcomesos. No es considera que aquesta opció hagi quan el contracte prevegi la possibilitat d’igualar l’oferta d’un tercer per readquirir els béns fideïcomesos.
2. En cas que la transmissió fiduciària s’efectuï amb l’obligació per part de l’fiduciante de fer-se càrrec de pèrdues relacionades amb els béns fideïcomesos, pagant la suma de la pèrdua o reemplaçant els béns fideïcomesos, el fiduciante haurà de fer una estimació raonable de les pèrdues futures i despeses connexes relacionats amb aquests béns. Es considera que no hi ha venda quan el fiduciante no pot efectuar aquesta estimació.
3. El contracte de fideïcomís no pot obligar readquirir els béns fideïcomesos o només ho podria fer en una proporció poc significativa. Un exemple típic d’aquesta alternativa és la “securitització” o titularització d’hipoteques, penyores o cupons de targetes de crèdit.
4. La transmissió fiduciària de l’actiu en fideïcomís no es realitza en garantia d’obligacions de l’fiduciante o de tercers (fideïcomís de garantia).

el tractament comptable d’aquestes alternatives en la comptabilitat de l’fiduciante i en la de l’fideïcomès seran:

• en la comptabilitat de l’fiduciante

el fiduciante, en el cas que porti registre comptable de les seves operacions ha de registrar en la seva comptabilitat la transmissió fiduciària dels actius involucrats en el contracte de fideïcomís, donant-los de baixa i registrant com a contrapartida el o els actius rebuts com a contraprestació. Quan la transacció s’efectuï per un valor diferent a el valor de llibres dels actius involucrats, s’haurà de registrar aquesta diferència com a resultat, conjuntament amb les pèrdues futures i despeses connexes estimats.

• En la comptabilitat de l’ fideïcomís

els béns fideïcomesos s’incorporaran en la comptabilitat de l’fideïcomís als valors previstos en el contracte corresponent o, si no, segons els criteris previstos en les normes comptables professionals vigents per a cada tipus de actiu.
en totes les anotacions registrals o balanços relatius a béns fideïcomesos haurà de constar la condició de propietat fiduciària amb la indicació “en fideïcomís”. a la contrapartida d’aquesta registració serà la que reflecteixi més adequadament els drets dels creditors , beneficiaris i fideïcomissaris.
El finançament dels actius fideïcomesos s’efectuarà a través de títols de deute i / o certificats de participació. Els títols de deute hauran de registrar com “Passiu fiduciari”.: Els certificats de participació constitueixen o integren l’anomenat “Patrimoni net fiduciari” i com a tal seran registrats integrant dit rubro.
Les transaccions posteriors que es realitzin durant el cicle de durada de l’fideïcomís, com a resultat de la gestió de l’fiduciari , s’hauran de registrar en la comptabilitat de l’fideïcomís.

• Tractament quan la transmissió fiduciària no s’assimila a una operació de venda

Per al tractament de la transmissió fiduciària com una operació de venda, el tractament comptable serà el següent:

• En la comptabilitat de l’ fiduciante

Els béns fideïcomesos hauran de ser reclassificats en la comptabilitat de l’fiduciante en un compte que reflecteixi la seva afectació a l’fideïcomís, reflectint-, a més, com a actius i passius les prestacions i contraprestacions vinculades o relacionades amb la operació en qüestió.
Les transaccions pòster iores que es realitzin durant el cicle de vida de l’fideïcomís seran registrades en els llibres de l’fiduciante sobre la base de la informació rebuda de l’fiduciari.

• En la comptabilitat de l’fideïcomís

Atès que en aquesta alternativa tant els béns fideïcomesos com les contraprestacions rebudes són comptabilitzades en els llibres de l’fiduciante, el fideïcomís en aquest moment no haurà de fer cap registració a l’respecte.

1. Transmissió fiduciària sense contraprestació

2. Quan el fiduciante no rep cap contraprestació per la transmissió fiduciària ia més hi ha una probabilitat remota que el fiduciante readquiera els béns fideïcomesos, aquests béns hauran de ser donats de baixa de l’actiu de l’fiduciante i s’ha de reconèixer la pèrdua corresponent.

   la comptabilització en els llibres de l’fideïcomís d’aquesta alternativa és similar a la descrita en tractament com venda en els llibres de l’fideicomi so.

   El fiduciari registrarà en els seus llibres els resultats meritats per la seva gestió, com ara comissions, honoraris, etc., podent reflectir en comptes d’ordre o en notes als seus estats comptables seva responsabilitat com fiduciari sobre els béns fideïcomesos.

3. Tractament en la comptabilitat de l’fiduciari

   el titular dels certificats de participació, segons la seva activitat, els integrarà o exposarà en el rubro pertinent i així mateix els classificarà (en corrents o no corrents) segons el termini en què s’estima la seva conversió en efectiu o la seva aplicació en la cancel·lació de passius.

   la seva valuació haurà de resultar d’aplicar la proporció de la respectiva tinença de certificats de participació a el patrimoni net fiduciari . En cap cas aquesta valuació ha d’excedir el seu valor recuperable.

4. Tractament comptable dels certificats de participació
5. Estats Comptables de l’fideïcomís

Quan la transcendència econòmica i jurídica de el patrimoni de l’fideïcomís, així com la gestió o administració implicada en el contracte de creació (la qual pot presentar un grau de complexitat assimilable a la d’una entitat comercial o industrial) ho justifiquin, el fideïcomís present informació periòdica en forma d’estats comptables.

a las raons que fonamenten aquesta conclusió són les següents:

• en aquells casos en què l’operatòria contractual de l’fideïcomís transcendeix per la seva importància, magnitud o significativitat els interessos de les parts involucrades directament en aquest compromís, i s’estén a potencials demandants d’aquesta informació (Fisc, mercats de capitals, Bosses, organismes de control, inversors, etc.), és necessària l’emissió d’estats comptables a efectes d’informar a aquests usuaris.
• El considerant exposat en la Primera Part -inciso i) – de la R.T. Nº 8 del FACPCE, pel que fa a: “… que els estats comptables constitueixen un dels elements més importants per a la transmissió d’informació econòmica i financera sobre la situació i gestió d’ens públics i privats”.
• l’article 6 de la Llei 24.441 estableix la responsabilitat d’administració i informació que li correspon a l’fiduciari, qui ha d’obrar “… amb la prudència i diligència de el bon home de negocis que actua sobre la base de la confiança dipositada en ell “.

el deure d’informar sorgeix de l’article 7 de la Llei 24.441, que textualment indica:” el contracte no podrà dispensar a l’fiduciari de l’obligació de retre comptes … “. “En tots els casos els fiduciaris han de retre comptes als beneficiaris amb una periodicitat no superior a un (1) any.”

Pel que fa als requisits d’informació, s’interpreta que són d’aplicació, per extensió , els articles 68 a 74 de el Codi de Comerç.

• el que estableix el Decret 780/95, reglamentari de la Llei 24.441, que si bé en el seu article 1 no imposa l’obligatorietat d’emetre estats comptables, sí que estableix indirectament la necessitat de presentació d’aquests a l’indicar que “… en els balanços relatius a béns fideïcomesos haurà de constar la condició de propietat fiduciària .. . “
• la Resolució General 274/95 de la Comissió Nacional de Valors, que regula els fideïcomisos financers, va establir un règim informatiu trimestral que ha de presentar el fiduciari per cada fideïcomís que administri mitjançant estats comptables independents segons els terminis fixats per al règim d’oferta pública.
• els estats comptables s’han de presentar per períodes anuals i subperíodes trimestrals, essent d’aplicació els terminis de presentació, formalitats i requisits de publicitat establerts per a les emissores de valors negociables compreses en el règim d’oferta pública i que cotitzin a la secció especial d’una entitat autoregulada.
• Els estats contabl és anuals i per períodes intermedis, hauran d’estar signats pel representant de l’fiduciari i aprovats pels òrgans d’Administració de l’fiduciari i comptaran amb informe d’auditoria i de revisió limitada, respectivament, suscripto per comptador públic independent, la signatura serà legalitzada pel respectiu Consell Professional.

1. Estats comptables bàsics a presentar

els estats comptables bàsics que hauran de presentar els fideïcomisos són:

1. Estat de situació patrimonial Fiduciari.
2. Estat d’Evolució de el patrimoni net Fiduciari.
3. Estat de resultats fiduciaris.
4. Estat d’Origen i Aplicació de fons Fiduciaris.

els mateixos hauran de seguir els lineamientos que preveuen les normes comptables professionals (la Resolució Tècnica Nº 8 i altres resolucions vigents), pel que fa al contingut i exposició de la informació que abasten aquests estats comptables.

Donades les caracterís tiques dels fideïcomisos, es considera recomanable que l’Estat d’Origen i Aplicació de Fons Fiduciaris es presenti sota l’alternativa d’exposició de les causes de variació dels fons, considerant com a fons les disponibilitats i inversions líquides transitòries, adoptant el criteri directe d’exposició dels fons generats o aplicats operacions.

en la denominació dels rubros dels estats comptables s’ha de tenir en compte l’esmentat anteriorment respecte a la identificació de rubros com ara Béns Rebuts en Fideïcomís, Passiu Fiduciari, Certificats de Participació i Patrimoni Fiduciari.

no serà obligatòria la presentació d’algun dels estats bàsics quan, per les característiques de l’contracte de fideïcomís, no es justifiqui aquesta presentació. Un exemple d’aquesta situació pot plantejar-se respecte de l’Estat d’Evolució de l’Patrimoni Fiduciari quan el fideïcomís es finança totalment amb títols de deute.

1. Informació complementària

2. a la informació que habitualment es presenta en notes i annexos complementaris, prevista en les normes comptables vigents, s’haurà de afegir la que expliqui els aspectes rellevants i les característiques de l’contracte de el fideïcomís, com a exemple, la identificació de l’ fiduciante i de l’fiduciari, l’objecte de l’fideïcomís, l’objectiu de la gestió de l’fiduciari i el termini de durada de l’contracte i / o la seva condició resolutòria.

   Quan el passiu fiduciari estigui compost per deute, anomenada “junior “, el pagament estigui subordinat a el pagament d’un altre deute, anomenada” sènior “, s’han d’explicar en nota les condicions de subordinació.

   Tenint en compte les especials o particulars característiques dels contractes de fideïcomís, s’haurà d’explicar el motiu pel qual no s’emet algun dels estats comptables bàsics.

3. Informació complementària en els estats comptables de l’fiduciante i de l’fiduciari

Tant el fiduciante com el fiduciari hauran d’exposar els aspectes rellevants i les característiques de l’contracte de fideïcomís i els drets i obligacions de les parts en la informació complementària als seus estats comptables.

en el cas de l’fiduciante s’han d’explicar els motius pels quals es va seleccionar una de les dues alternatives previstes, quan es tracta d’una transmissió fiduciària amb contraprestació, i en aquells casos en què els béns fideïcomesos hagin estat donats de baixa de l’actiu de l’fiduciante, però hi hagi la possibilitat de readquirir-los. Per exemple, quan no es compleix una condició resolutòria de l’contracte de fideïcomís, aquesta possibilitat i les condicions en les quals aquesta es presentaria s’han d’exposar en notes als estats comptables de l’fiduciante.

El fiduciari, al seu torn, en la informació complementària als seus estats comptables bàsics, haurà de subministrar els ingressos i despeses derivades de la seva gestió com fiduciari, i informació resumida sobre els contractes de fideïcomís que estan al seu càrrec , incloent per a cada un d’ells la classe dels béns fideïcomesos, el total de l’actiu, de l’passiu, de el patrimoni net fiduciari i de el resultat de el període o exercici.

Normes de Auditoria

• En general

la manca de normes professionals sobre auditoria de les diferents classes de fideïcomís, fan necessari ajustar al que reglamentat per la Resolució Tècnica Nº 7 del FACPCE, respectant el tractament comptable de l’fideïcomís que dictamina l’Informe Nº 28 (AGOST de 1997) de la Comissió d’Estudis sobre Comptabilitat de Consell Professional de Ciències Econòmiques de la Capital Federal.

• En particular

La Comissió Nacional de Valors en les seves diferents Res oluciones Generals i modificatorias, estableix un tractament específic per a l’auditoria de fideïcomisos financers, les quals es detallen a continuació:

Comitè d’Auditoria de l’Fideïcomís Financer

• Designació d’un comitè d’auditoria de l’fideïcomís financer:

Excepte disposició en contra de l’estatut, el Comitè d’auditoria serà designat pel directori de l’emissora, per majoria simple dels seus integrants, d’entre els membres de l’òrgan que comptin amb conversa en temes empresaris, financers o comptables.

la designació dels membres d’aquest Comitè, així com qualsevol modificació en la integració d’aquest (ja sigui per renúncia, llicència, incorporació o substitució dels seus membres, o qualsevol altra causa), s’ha de comunicar per l’emissora a la Comissió i les entitats autoregulades on es negociïn les accions de l’emissora, dins dels tres (3) dies d’ocorreguda o de arribat el fet al seu coneixement.

• Independència:

La majoria dels integrants de l’Comitè d’Auditoria de les emissores que facin oferta pública de les seves accions hauran investir la condició d’independents.

Les societats d’arbitrar els mitjans, en cas de reemplaçament dels directors titulars, per garantir l’existència de directors suplents independents per integrar aquest Comitè.

• Funcionament:

el Comitè comptarà amb facultats per a dictar el seu propi reglament intern.
Haurà reunir-se amb una freqüència no inferior a l’exigida per la llei, els reglaments i l’estatut, a l’òrgan d’administració de l’emissora.
Seran d’aplicació a les deliberacions de l’Comitè i als seus llibres d’actes les normes aplicables a l’òrgan d’administració.: els restants membres dels òrgans d’administració i els membres de l’òrgan de fiscalització podran assistir a les deliberacions de l’Comitè, amb veu, però sense vot. El Comitè, per resolució fundada, podrà excloure’ls de les reunions.

• Atribucions i Obligacions el Comitè:

El Comitè haurà de revisar els plans dels auditors externs i interns i avaluar el seu acompliment, i emetre una opinió a l’respecte a ocasió de la presentació i publicació dels estats comptables anuals.

a aquest efecte, com a part de l’avaluació de la funció de l’auditoria externa haurà :

1. Analitzar els diferents serveis prestats pels auditors externs i la seva relació amb la independència d’aquests, d’acord amb les normes establertes en la Resolució Tècnica Nº 7 de la FEDERACIÓ ARGENTINA dE CONSELLS PROFESSIONALS dE CIÈNCIES ECONÒMIQUES i en tota altra reglamentació que, a l’respecte, dictin les autoritats que porten el contralor de la matrícula professional.
2. Informar els honoraris facturats, exposant separadament:

• Els corresponents a l’auditoria externa i altres serveis relaciona 2, destinats a atorgar fiabilitat a tercers (per exemple, anàlisi especials sobre la verificació i avaluació dels controls interns, impostos, participació en prospectes, certificacions i informes especials requerits per organismes de control, etc.).
• els corresponents a serveis especials diferents dels esmentats anteriorment (per exemple, aquells relacionats amb el disseny i implementació de sistemes d’informació, aspectes legals, financers, etc..).

Aquesta avaluació haurà ser realitzada pel Comitè d’Auditoria, i inclourà la verificació de les polítiques que aquests tenen en matèria d’independència en les seves respectives estructures, per assegurar el compliment de les mateixes.

en els casos en què no hi hagi Comitè d’Auditoria, els honoraris dels auditors externs, hauran de ser informats pel Directori.

1. Emetre per a la seva publicació amb la freqüència que determini, però com a mínim en ocasió de la presentació i publicació dels estats comptables anuals, un informe en què s’adoni el tractament donat durant l’exercici a les qüestions de la seva competència que preveu l’article 15 de l’Règim de Transparència de l’Oferta Pública d’Decret Nº 677/01.
2. Donar a publicitat, en els terminis previstos en aquestes Normes, o immediatament després de produïdes en absència d’aquests, les opinions pertinents
3. Dins els SEIXANTA (60) dies correguts d’iniciat l’exercici, presentar a l’Directori i a l’òrgan de fiscalització de l’emissora, el Pla d’Actuació preveu l’article 15 de l’ Règim de Transparència de l’Oferta Pública d’Decret Nº 677/01.
4. en el supòsit respecte d’operacions que les parts relacionades efectuïn habitualment, podrà emetre una opinió amb caràcter genèric, però limitada a una vigència en el temps que no podrà superar un (1) any o l’inici d’un nou exercici econòmic o condicions econòmiques predeterminades.
5. Complir amb totes aquelles obligacions que li resultin imposades per l’Estatut, així com les lleis i els reglaments aplicables a la emissora per la seva condició de tal o per l’activitat que desenvolupi.

Les societats anònimes que estiguin qualificades com petites i mitjanes empreses, estan exceptuades de constituir un Comitè d’Auditoria.
A la primera reunió de Directori de cada exercici de les societats que estiguin qualificades com petites i mitjanes empreses, l’òrgan ha de manifestar, amb abast de declaració jurada, que reuneixen els requisits per a aquesta qualificació.
Dins dels CINC (5) dies haurà remetre a la Comissió ia les entitats autoregulades en què cotitzin les seves accions, còpia de l’acta.
l’incompliment d’aquesta càrrega, farà caducar automàticament l’excepció aquí prevista, per a aquest exercici.

Auditore s Externs

• Criteris d’Independència dels auditors externs

Els comptadors públics matriculats que actuïn com a auditors externs:

1. Hauran de reunir les condicions d’independència establertes per la Resolució Tècnica Nº 7 de la FEDERACIÓ ARGENTINA dE CONSELLS PROFESSIONALS dE CIÈNCIES ECONÒMIQUES i en tota altra reglamentació que, a l’respecte, dictin les autoritats que porten el contralor de la matrícula professional.
2. Addicionalment, amb relació a la prestació de serveis professionals diferents dels de l’auditoria externa, l’auditor extern no reuneix la condició d’independent si aquests serveis inclouen la realització de les següents tasques:

• Assumir activitats de gestió com ara autoritzar, realitzar, o consumar una operació, o d’alguna manera exercir algun tipus d’acció en representació de l’entitat o tenir facultat per fer-ho.
• Prendre decisions relacionades amb tasques gerencials o de direcció per les quals es respon davant l’òrgan de govern de l’entitat.
• Tenir la custòdia dels actius de l’entitat.
• Confeccionar documents font o originar dades electròniques o de un altre tipus, que donin suport a la realització d’una operació.

1. En particular, l’auditor extern no serà independent quan:

• els serveis d’assistència a l’òrgan d’administració, en la seva responsabilitat de portar els registres comptables d’acord les disposicions legals vigents i preparar els estats comptables d’acord amb les normes comptables adoptades per la Comissió, impliquin prendre decisions d’administració o ocupar un paper equivalent a el de la gerència.
• els serveis de valuació consisteixin en l’assignació de valor a rubros significatius dels estats comptables i la valuació inclogui un grau significatiu de subjectivitat per part de l’auditor.
• els serveis impositius impliquin que l’auditor extern prengui d ecisiones sobre les polítiques a implementar en l’àrea fiscal de l’entitat o quan la preparació i presentació de declaracions i adopció de posicions fiscals no siguin disposades per l’entitat sinó que depenguin de l’auditor extern.
• Els serveis de tecnologia , que inclouen el disseny i implementació de sistemes tecnològics d’informació comptable per a una entitat, s’utilitzin per generar informació que forma part dels estats comptables, llevat que s’assegurin les següents condicions:
• l’entitat reconeix que té la responsabilitat d’establir, mantenir i fer el seguiment de sistema de control intern.
• l’entitat designi un empleat competent, preferiblement que sigui part de la gerència de primera línia, perquè sigui responsable de prendre totes les decisions de direcció pel que fa a el disseny i implementació d’un sistema d’equips i programes de computació.
• L’entitat s’encarregui de prendre totes les decisions de direcció pel que fa a el procés de disseny i implementació.
• L’entitat avaluï la suficiència i resultats de el disseny i implementació de sistema.
• l’entitat sigui responsable per l’operació de sistema (equips i programes) i per les dades utilitzades o generades pel sistema.
• el personal de l’auditor extern que proporciona aquests serveis, no hagi a seu càrrec funcions de direcció o un paper equivalent a el de la gerència de primera línia.
• la prestació de serveis d’assistència per al desenvolupament de les activitats d’auditoria interna, o el prendre a càrrec la terciarització d’algunes de seves activitats, no asseguri que hi hagi una clara separació entre la direcció i el control de l’auditoria interna, que haurà de ser d’exclusiva responsabilitat de l’òrgan d’administració de l’entitat, i la realització de les activitats d’auditoria interna en si mateixes. No s’inclouen en aquesta incompatibilitat aquelles activitats que constitueixin una extensió dels procediments necessaris per al desenvolupament de l’auditoria externa.
• La prestació de serveis legals, en virtut de l’existència d’una associació professional amb advocats, impliqui actuar en representació de l’entitat en la resolució d’una disputa o litigi.
• Els serveis financers consisteixin en la promoció, compravenda o subscripció inicial i col·locació de les accions d’una entitat, fins i tot si l’operació és realitzada per compte i ordre d’aquesta.

1. el període de còmput per a les incompatibilitats comprendrà des de l’exercici en què es realitzen els treballs fins al tercer any anterior a l’exercici a què es refereixen els estats comptables auditats.

• Presentació de declaracions jurades dels auditors externs

Les declaracions jurades que preveu l’article 12 de l’Règim de Transparència de la ofe rta Pública de el Decret Nº 677/01, hauran de ser presentades pels interessats davant la Comissió amb caràcter previ a l’assemblea que vagi a designar el o als auditors externs, amb una anticipació no menor a l’exigida per a la documentació corresponent a l’assemblea en qüestió.

en cas que el comptador a ser designat no ha presentat la documentació amb aquesta anticipació, l’assemblea haurà de passar a un quart intermedi per permetre aquesta presentació i el transcurs de l’termini en qüestió, abans de votar el respectiu punt de l’ordre del dia.

En el cas que la proposta de designació hagués estat realitzada per l’Òrgan d’Administració de l’emissora, aquesta haurà igualment, amb anterioritat a l’assemblea, presentar l’opinió de l’Comitè d’Auditoria de l’emissora davant la Comissió.

les declaracions jurades de l’auditor (titular o suplent) i les opinions de l’Comitè d’Auditoria de l’emissora, si és el cas, hauran també de ser presentades pel s interessats per a la seva publicació en els butlletins de les entitats autoregulades en l’àmbit del qual negociïn els valors negociables de l’emissora en qüestió i podran també ser consultades pel públic en la pàgina d’INTERNET de la Comissió.

• Contingut de les Declaracions jurades

La declaració jurada de l’designat com a auditor titular o suplent, ha de contenir:

1. Noms i cognoms, tipus i nombre de document d’identitat.
2. Domicili professional.
3. Universitat que va atorgar el títol i data de graduació.
4. Altres títols universitaris obtinguts.
5. experiència en auditoria d’estats comptables d’altres societats o entitats.
6. Detall dels Consells Professionals en què es trobi matriculat.
7. Societat o associació professional que integri oa la que pertanyi, en és el cas, amb indicació de el domicili de la mateixa i detalls de la respectiva matriculació o inscripció davant el Consell Pro professional competent.
8. Detall de les sancions de les que hagués estat passible el professional individualment o la societat o associació professional que integri oa la qual pertanyi, amb excepció d’aquelles que hagin estat qualificades com privades pel Consell Professional actuant.
9. Detall de les seves relacions professionals o les de la societat o associació a la qual pertany amb l’emissora o els accionistes d’aquesta que tinguin en ella “participació significativa” o amb societats en què aquests també tinguin “participació significativa” referides a funcions d’auditoria externa o altres.

En el cas que, durant el termini del seu exercici, es produeixin canvis a la informació presentada, les persones interessades han d’actualitzar la seva declaració jurada dins dels deu (10) dies de produït el canvi o de arribat al seu coneixement el mateix.

• Opinió de l’Comitè d’Auditoria sobre la designació de l’auditor extern

L’opinió de l’Comitè d’Auditoria sobre la proposta de designació d’auditors externs efectuada per l’òrgan d’administració de l’emissora, així com, si és el cas, la proposta de revocació que aquest presenti, com a mínim ha de contenir:

1. Avaluació dels antecedents considerats,
2. Les raons que fonamenten la continuïtat d’un comptador públic en el càrrec o les que sustenten el canvi per un altre, i
3. en el supòsit de revocació, o designació d’un nou auditor extern, haurà de més donar compte detalladament de les eventuals discrepàncies que poguessin haver existit sobre els estats comptables de la societat.

• Designació d’auditor extern proposat per Accionistes Minoritaris

les sol·licituds de designació d’auditors externs efectuades a proposta d’accionistes minoritaris d’una societat, han de complir co n les següents condicions:

1. Acreditar la representació de la proporció de el cinc per cent (5%) de l’capital social per part dels sentants, mitjançant:

• En el cas de tractar-se d’accions escripturals, els respectius comprovants de saldos de compte emesos per la societat o per qui tingui al seu càrrec el registre respectiu, i
• En el cas de tractar-se d’accions cartulares, el certificat de la caixa de valors o de l’entitat financera en la qual es troben en custòdia, o fotocòpia certificada dels títols corresponents amb constància d’inscripció de la titularitat en el Llibre Registre d’Accionistes de la societat.

la certificació dels documents que es presentin a l’efecte, no ha de tenir una antiguitat superior als quinze (15) dies de la data de la presentació.

1. els sentants hauran d’acreditar haver esgotat les instàncies internes amb els òrgans societaris competents.
3. Descriure en detall el dany que pot afectar els drets dels sentants i l’absència d’altres alternatives per evitar-ho.
4. Descriure en detall l’abast l’auditoria que sol·liciten sigui realitzada, el seu termini de durada, i de quina manera la mateixa evitarà el perjudici als seus drets,

   Un cop acreditat el compliment dels requisits establerts, la Comissió de sotmetre a vista, pel termini peremptori de cinc ( 5) dies, o el termini menor que en cas d’urgència determini, a l’òrgan de fiscalització i, si escau, a l’Comitè d’Auditoria de la societat.

   Presentada l’opinió l’òrgan de fiscalització i de el Comitè de auditoria de la societat en qüestió, la Comissió podrà instruir a aquesta societat perquè procedeixi a designar un dels estudis d’auditors externs proposats pels peticionantes per realitzar l’o les tasques proposades pels minoritaris en la seva petició.

   la resolució de la Comissió ha de contenir:

5. Proposar fins a tres (3) estudis d’auditors externs, els que hauran de reunir respecte dels peticionantes i de la societat, el caràcter de “independents”, assumint igualment el compromís de fer-se càrrec dels peticionantes de el cost dels honoraris i despeses d’aquests auditors.
6. El termini màxim atorgat per a la formalització de la designació, i
7. l’abast de les tasques per a les quals es designa i el seu termini màxim de durada.

En tots els casos, abans de començar la tasca respectiva, l’estudi d’auditors així designat haurà de ratificar davant la societat que aquesta no està obligada a fer-se càrrec de les seves despeses i honoraris.

Avantatges de l’Fideïcomís a Des d’un punt de vista financer, és destacable esmentar que quan les empreses disposen de certs tipus d’actius amb capacitat de generar un flux de caixa i això és percebut pel mercat financer i de capitals com una important font de fons per al repagament de les o bligacions, es dóna lloc a una nova font de finançament per a les empreses, garantint en general aquesta operació amb actius ociosos o de baix rendiment.

El fideïcomís financer i la securitització es transformen en un instrument per obtenir capital de treball sense major endeutament. Constitueixen una important font de finançament de projectes d’inversió i refinançament de passius. La baixa en el cost de l’endeutament s’explica fonamentalment pel descens de el risc de no pagament i les garanties operacionals. La separació de riscos comercials i de gerenciamiento també hauria d’influir en la reducció de taxes de cost de capital. Atès que els certificats de participació i els títols de deute són negociables, és possible obtenir cert nivell de liquiditat comprant i venent aquests actius financers en el mercat secundari.

Des ho comercial, millora la transparència de l’negoci pel major control fiduciari i s’enforteixen els acords societaris.

La securitització modifica el mecanisme de finançament tradicional per un altre més complex que comporta la desintermediació de el procés, ja que posa en contacte directe als inversors amb els prenedors de diners (el banc mitjana però no assumeix risc creditici, ja que la contingència queda al capdavant de la forqueta final de l’títol), i la mobilització d’actius de baixa rotació .

Això permet injectar nous recursos a sistema recomençant el procés d’inversió que, amb més liquiditat i garanties, beneficia l’economia general, transformant préstecs o comptes d’actius ilíquides a cobrar en títols valors (actius líquids) .

La finalitat perseguida per l’originante:

• Redueix el cost financer per l’aïllament de determinats actius del seu patrimoni i l’atorgament de garanties addicionals.
• Redu ce el risc creditici, el que permet aconseguir recursos a una millor taxa de finançament.
• Augmenta la capacitat prestable.
• Evita el risc de liquiditat provocat per les asincronies entre actius i passius. La securitització marca aquest inconvenient en raó de l’augment de la rotació dels crèdits en cartera. Les entitats amb alt grau d’immobilització de les seves carteres o llargs terminis d’amortització adquireixen major capacitat prestable.
• tendeix a el desenvolupament de mercats de capitals a l’subministrar nous títols a l’oferta pública amb una qualitat homogènia i en un marc competitiu.
• Concentra a l’empresa en una activitat específica.
• Estimula el crèdit a llarg termini.
• Millora el retorn sobre la inversió i sobre el patrimoni net .
• l’inversor estranger pot estar millor disposat a invertir en un projecte d’inversió garantit per un actiu aïllat de el risc país.

per a l’inversor:

• obté un major rendiment que compensa el risc assumit.
• el risc és acotat i qualificat per professionals.
• Permet la participació directa en grans inversions que d’altra manera , podria significar el desemborsament d’important sumes de diners o potser serien alternatives possibles.
• Fa líquid el tí tol en el mercat secundari pot transmetre-ho en pagament o donar-lo en garantia.
• En molts casos, la renda obtinguda està exempta d’impostos.

Característiques Desitjables De Els Actius A Securitizar

• Clara configuració dels crèdits.
• Patrons de pagament definits i flux de fons predictibles.
• Baixa probabilitat d’incompliments.
• Diversitat de deutors.
• Alta rendibilitat.

3. Conclusions

• El fideïcomís en l’economia real garanteix la inversió i els resultats emergents que d’ella s’esperen a partir d’un procés transparent, operacions previsibles i pautes clares, considerant tant interessos particulars com generals, i relacionant d’una manera veritablement integradora el comerç amb la tecnologia, la mà d’obra i les finances.
• En matèria economicofinancera cal que els professionals controlin el compliment dels processos i el grau de satisfacció obtingut ( temps, qualitat, preus, etc..).
• Els iniciatives han de ser categoritzats. Els paràmetres més importants són: la inversió, els terminis, els rendiments i els riscos associats a les activitats. L’avaluació podrà ser individual per a cada emprenedoria i també per a un conjunt de negocis (cadascun amb individualitat pròpia), que conformaran una cartera d’inversions.
• La creació d’un institut específic per al registre de fons fiduciaris i dels contractes dels compromisos assumits, al costat d’una pràctica professionalitzada, present en les etapes d’avaluació i control dels projectes d’inversió i el seu finançament, potenciaria el desenvolupament d’activitats específiques i regionals de país.
• La aplicació intensiva dels instruments financers, com el fideïcomís, facilitaria la producció d’operacions en l’economia productiva.
• Es faciliten les decisions a prendre, considerant tant qüestions particulars com generals. Els emprenedors consideraran els aspectes tecnològics, comercials, econòmics, financers, i els mercats interns, regionals i externs; l’Estat tindrà en compte el creixement del producte, els nivells d’ocupació, la qualitat d’ocupació i la recaptació impositiva, els inversors se centraran en el rendiment i el risc de la inversió.
• Les entitats financeres poden prendre part activa en la constitució dels fons fiduciaris, però també altres ens, amb l’aprovació de les respectives autoritats d’aplicació, podran assumir el rol de fiduciantes.D’aquesta manera, es propiciarien els mecanismes de generació de capital i un vincle més estret de l’activitat productiva amb les finances.
• Amb el finançament de projectes particulars i amb la formació d’un club de compres, consorcis i la presència de licitacions internacionals, poden exportar productes i importar entrades i equipament.
• la utilització de l’fideïcomís ha de partir d’un diagnòstic de situació i d’una acurada anàlisi dels mecanismes que es vulguin incloure en el contracte.
• els dissenys encobreixen una equilibrada i precisa estructura d’incentius per a tots els participants. Han de ser consistents amb els antecedents i la situació de cada un dels participants. Un bon disseny no implica èxit.
• Problemes que presenta: falta jurisprudència.
• El professional en Ciències Econòmiques ha de jugar un paper integrador front a aquest instrument identificar-ne les possibilitats d’aplicació, tant en que fa a la concepció estratègica com pel que fa a l’operació d’esquemes que puguin ser requerits per corporacions, Pimes, associacions civils, famílies o persones.

4. Bibliografia

• Codi Civil Argentí
• Llei 24.441: Llei de Finançament de l’Habitatge i la Construcció “.
• Quadern Professional Nº 1 de l’CPCECF” Recomposició de l’Capital de Treball d’Empreses viables “.
• Quadern Professional Nº 6 de l’CPCECF” Fideïcomís “.
• Informe Nº 28 de la Comissió d’Estudis sobre Comptabilitat de l’CPCECF
• Resolucions Generals de la Comissió Nacional de Valors.
• Decret PEN 780/95.
• Contractes Moderns, Ghersi, Carlos Alberto.
• Contractes comercials, Villegas , Carlos.
• Pàgines web:
• Consell Professional de Ciències Econòmiques de la Capital Federal: www.cpcecf.org.ar
• Comissió Nacional de Valors:

www.cnv.gov.ar

• Ministeri d’Economia:

www.mecon.gov.ar

• Banc Central de la República Argentina:

www.bcra.gov.ar